「休眠状態のビットコイン」数量と相場の相関性を考察|Huobi研究所が10年間のBTCデータを分析

「休眠状態のビットコイン」数量と相場の相関性を考察|Huobi研究所が10年間のBTCデータを分析
10年間における眠りのBTC及びヒットワード変化トレンド

Huobi研究所のデータによると、永久紛失したBTCは大凡200万〜300万があり、BTCトータル数量の12%〜18%に該当すると分析。データ分析の内容を掲載。

休眠状態のビットコイン

まずBTCの公開鍵と秘密鍵は楕円曲線暗号化アルゴリズムによって生成されるため、秘密鍵より公開鍵が推算できるが、逆はできない。

また、仮想通貨初期はBTC秘密鍵に対する取り扱う意識が薄く、ニーモニック/多重署名などの手段が普及されてなかったため、BTCの黎明期では、秘密鍵を忘れたり、秘密鍵を保存するハードウェアを紛失した場合、BTCを取り戻すことはほぼ不可能であった。

実際BTCブロックチェーンにはどれほど取り出せなくなったBTCが眠っているか、市場流動通貨減少が通貨価格に影響する観点からも仮想通貨愛好者の間で話題になった。なお、2018年7月のウォールストリートジャーナルは、全流通量のおおよそ5分の1のBTCはすでに取り出せなくなっていると報道している。

今回、Huobi研究所ではビットコインのジェネシス・ブロックから10年経った現在までのBTCブロックチェーンデータを分析、未使用(休眠状態)のBTC数を時間列で統計を掲載した。

休眠状態のビットコイン占有率

図1. 2015年以降眠っているBTCが全流通BTCにおける比率

出典:Huobi Research

Huobi研究所がブロックチェーンデータを調べた結果、2015年以前から保有され、2015年以降動いていない休眠状態のビットコインは、全流通量の24%にも及ぶことがわかった。使われているBTCのほうは76%を占めている。

そして、年度別で見ていくと、眠っているBTC数のトレンドには二つのピークがあり、一つは2009年、即ちBTCの誕生年だ。もう一つは2013年、BTC価格は初めて価格暴騰した年で、当時のATHは1,100ドル(≒11万9700円)であった。

図2. 眠っているBTC(年度別) 単位:万

出典:Huobi Research

眠っているBTCのアクティベーションの法則

流通している全てのBTCの 4分の1近くが動かされていないBTCであることはわかったが、どれぐらい秘密鍵を忘れたことによる永久遺失に当たるのか?眠っていたBTCのアクティベージョンに時間的な法則があるのか?秘密鍵を無くしておらず巨額のBTCがいきなり市場に巨大なインパクトを与えるほどの集中的な売却を発生させるのか?このような疑問を持ち、Huobi研究所では直近1年間に眠っていたBTCのアクティブ化について探った。

2018年のBTCトランザクション全体を見ると、2015年1月1日以前から眠っていたビットコインのうち、下落が顕著になった2018年にアクティブ化(動か)されたBTCは104万BTCあると判明した。時間分布は下記の図の通りで、2018年にアクティブ化されたBTCの数量に、1〜2月、4〜5月、8月及び12月という四つのピークが存在している。

このデータを見る限りだが、要するに大量保有していたBTCが動かされたタイミングでは、直接的な売り圧力になるということにはなっていない様だ。

図3. 2018年にアクティブ化されたBTCの数量

出典:Huobi Research

BTCの価格トレンドと照らし合わせて見た場合、この四つのピークの中で、前の三つはちょうどBTC価格の上昇/リバウンドと同じタイミングであることがわかった。2018年1月、BTCの価格は年内に最も高く(17,000ドル)、2017年12月の19,000ドルという史上最高値を引き継いだ高い価格水準を維持していた。2018年5月と8月には比較的大きな価格の反発が見られている。

図4. 2018年BTC価格のトレンド

出典:Huobi Research

しかし、2018年12月に起こったBTCのアクティブ化は特殊であるとHuobi研究所は見ている。12月1日から12月13日までにアクティブ化されたBTCの数量は過去全ての月度よりも多かったが、Coinbaseによるウォレット整理によって、一挙に15万〜20万のBTCがアクティブ化されたことが、大きい原因の一つとしている。

また、2011年〜2013年から眠っていたBTCが流出したことも分かった。BTC価格と照らし合わせて見ると、年初からサポートラインになっていた6,000ドルの線を下回ったため、初期の頃からのマイニング業者がパニックでBTCを売り出したことも考えられるだろう。

ここまでをまとめると、2018年BTC価格が下がりつつある中で、大幅なリバウンドが起こる度に、休眠状態のBTCが大量にアクティブ化されている。また、11月末のBTC価格は6,000ドルというキーラインを下回った後、アクティブ化されたBTCアドレスも圧倒的であった。

永久紛失BTCの予測

Huobi研究所が、永久に紛失したと見られるビットコインを算出するのに注目したのは、2018年にアクティブ化BTCのうち、それらのビットコインはいつから眠っていて、2018年にアクティブになったのかを示すデータの直近集計結果だ。(下記の図5)

その中で、アクティブ化までの期間が最も長い2011年以前のBTC数量は省略できるほど少なくく、主に期間の短い2013年と2014年に集中していることがわかった。データとしては2013年が26%、2014年が43.6%だった。その次は2011年と2012年で、それぞれ8.8%と8.7%になった。最も期間の長い2009年と2010年から眠るビットコインは、僅か0.3%と0.6%しかアクティブになっていない。

図5. 2018年にアクティブ化されたBTCのアクティブ期間別分布

出典:Huobi Research

ビットコインの数量で見ていくと、2009年と2010年から眠っていたBTCは合計187.3万で、2011年と2012年は合計85万だ。2018年にアクティブ化された比率から推測すると、2009年と2010年に眠ったBTCの大部分、2011年と2012年に眠ったBTCの一部が永久に紛失したBTCであると推測できる。

取り戻せないBTCはだいたい200万〜300万であるとみられ、これはBTCの現合計流通量の12%〜18%に相当する。

10年におけるヒットワード変化トレンド

最高頻度で言及されたヒットワード

ここ10年BitcoinTalkにて約5万記事のタイトルから見れば、bitcoinが25,057回に言及され、トップ1となった。3,100回現れたbtcは2位だった。ビットコイン以外のヒットワードランキングは以下通りだ。

図6. BitcoinTalkにおける10年間のヒットワード

出典:BitcoinTalk

上位3位はblockchain、crypto、priceだったが、mtgoxやsegwitなどのホットイベントもランキングインした。

年ごとのヒットワード

2010年

この当時、ビットコインはごく少数の人にしか知られていなかった。海外最大手仮想通貨掲示板BitcoinTalkも設立したばかりで、まだ話題自体が少ない状況であった。その中でも、中本聡がビットコインを創り出した時、Bitcoinをピアツーピア系の電子現金システムとして定義したため、通貨や支払い、システムなどのワードがその年に最も多くコメントとして残されている。

出典:BitcoinTalk

2011年

MtGoxはハッキング事件で有名だが、かつて世界最大のBTCディーラーであり、2011年はMtGoxにとって発展の速い年であった。同年には新たな取引所も多く出来たので、2010年から2011年にかけて、BTCが初めて決済に利用された(ピザ購入の話)時と比較して、BTCの価格は10,000倍も上昇しており、当時31.9ドルという最高値を更新していた。MtGoxがハッキング事件がおき、ターニングポイントにもなった年でもある。

出典:BitcoinTalk

2012年

ハッキング事件の影響を受け、投資家たちが仮想通貨のセキュリティー面に疑問を持ったことで、BTCの価格が下落、2012年の初めには最高値31.9ドルから2ドル以下までの暴落がおきた。投資家たちが取引所を信用しなくなり、ウォレット及びセキュリティーを求めはじめたことで、「ウォレット」が当時の話題のワードになった。

出典:BitcoinTalk

2013年

ウォレット、中本聡、通貨などがヒットワードになった年。ウォレット以外に、人々が中本聡は誰なのか?に興味を持ちはじめた年になった。同年には、一部のヨーロッパ国がBTC発行に関する政策をリリースし、BTC価格が上昇、年末には1,147ドルにも達している。

また、中国のBTCに対する影響力が日々拡大したために、「中国」というワードがかなり多く使われ、ランキングの上位に位置している。

出典:BitcoinTalk

2014年〜2016年

この時期のBTC価格は再度200ドルまで下落したこともあり、市場全体が低迷期に悩まされ、中本聡やウォレットより、その技術であるブロックチェーンが最も焦点に当てられている。ブロックチェーンという革命的な技術の未来を考えはじめた年になった。

出典:BitcoinTalk

2017年

SegWit、ハードフォーク、プライス(価格)がトップ3位に入った年だ。SegWitは、ビットコインの重要転換点になったことからも長い期間話題として取りあげられ、ハードフォークによる、色々なフォークコインやアルトコインが次々現れた年になった。価格は、2017年に強気相場を形成し、人々による通貨価格についての議論が今までなく熱く盛り上がった。ある意味で新規参入が増えた動きに繋がっている

出典:BitcoinTalk

2018年

仮想通貨エコシステムの完備化に伴い、仮想通貨(クリプト)とブロックチェーンが圧倒的にヒットワードランキングの上位2位としてあがっている。ビットコイン自体に目線が止まるのみならず、分散型理念及びそれがもたらす未来に注目が集まった年になった。BitcoinTalk上の各ワードはブロックチェーン発展の縮図と言えるだろう。

出典:BitcoinTalk

Huobiについて

Huobi は2013年の創業以来、顧客数·取引量共に世界トップレベルの取引所として、130か国以上のお客様にサービスを展開してきております。

2018年、BitTrade(仮想通貨交換業者関東財務局第00007号)を傘下に安心・安全・顧客本位の金融サービスを日本の顧客に提供いたします。

Huobi研究所

Huobi研究所は、仮想通貨取引所を運営しているHuobiグループによって2016年4月に設立され、2018年3月に、ブロックチェーン分野における技術開発・業界調査分析・応用研究・コンサルティングを目的とした、より高度な組織へ発展を遂げました。

また、経済、金融、AI、法律等様々な分野に精通する人材を多く抱えている他、世界のあらゆるブロックチェーンに関する学術団体や大学、研究施設と提携しており、Huobi研究所の所長を務める袁煜明(Hubery Yuan)氏は、元産業保安研究所の副院長兼TMT(テクノロジー・メディア・通信業界)主席アナリストを務めた人物であり、New Fourtune社から「ベストアナリスト賞」を受賞しております。

また、同研究所はブロックチェーン分野の研究基盤を構築し、業界に対してより明確に根拠のある理論や研究成果を提供する事で、業界及び産業の発展を促進する事を目指しております。

Huobi研究所の理念として、「ブロックチェーンのエコシステムを構築し、より良い未来に貢献する事」を掲げております。

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※注意事項

今回の記事はあくまで、調査レポートを元にCoinPostの考えを述べたもので、仮想通貨の値上がりを保証するものや、投資を奨励するものではございません。

仮想通貨への投資の際は、価格変動リスク、信用リスク、流動性のリスク等、リスクを確認した上、ご自身の責任の下で投資を行いましょう。

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